CNBC 印度尼西亚情报中心 (CIIU) 的计算结果估计，每年有约 2,478 万亿盾或 1,670 亿美元的印度尼西亚出口商出口收益 (DHE) 隐藏或储存在新加坡银行中系统。该值是根据2014年至2022年印尼出口平均值减去出口商拥有的换算成卢比的美元估计金额得出的。
据熟悉现金流进出统计的印尼央行 CIIU 消息人士透露，印尼出口商兑换的 DHE 金额不超过其出口销售额的 10-15%。“我记得每个月出口商的销售额不到10 亿美元，”该消息人士表示。“估计大约有10%到15%的DHE被兑换成卢比，这意味着它确实是市场上的‘有效供应’。其余的则保存在新加坡银行。”
出口商热衷于将资金存入外国银行（这里指的是世界金融中心新加坡）的严重影响是，印尼连续35个月贸易顺差的福报并没有在印尼人民身上留下任何印记。这是因为，平均而言，出口商每年90%的出口销售资金都交给新加坡各金融机构的管理层，这些金融机构不仅提供非常高的美元存款利率——可以是外币存款利率的三倍印度尼西亚 – 但如果您想通过新加坡金融机构购买印度尼西亚的投资资产，也可以免税。
另一方面，如果出口商将DHE存入印尼银行，他们只会收到新加坡外币存款约三分之一的利息，如果他们想购买债券等金融资产，反而需要缴纳利息所得税。投资部长/BKPM主席Bahlil Lahaladia曾直言，不少印尼商人不是直接在印尼投资，而是利用新加坡的空壳公司，以致印尼出口的钱被声称是来自邻国。
“我确信这不是新加坡人的钱，大多数都是印尼人。如果部长不是来自政党，就直言不讳。我们发誓要砍猫，而不是所有新加坡人的钱。新加坡是他们进入印尼的枢纽，”他说（2022 年 10 月 22 日）。Bahlil 部长的声明强化了这一发现，基于 BKPM 记录的外国投资者的投资价值，近年来来自新加坡的外国投资者投资价值一直是最大的。
其他支持 CNBC 印度尼西亚情报部门调查结果的数据是自 2018 年以来来自自动信息交换 (AEOI) 的税务总局 (DGT) 数据。其价值非常惊人，来自参与司法管辖区的价值高达 2,742 万亿印尼盾 (入境）和国内 3,574 万亿印尼盾。税务总局无法证实这一数据。价值确实在数万亿卢比，但由于数据量非常大，需要进一步的时间进行数据匹配。
经济资源被国家自己的孩子“抢劫”
随着印尼实行自由外汇制度，货币确实变得无国籍。除了存在贸易逆差的石油和天然气外，新加坡银行业保留的 DHE 通常来自两个行业的出口，即农业（本例中为棕榈油/原棕油）以及矿产和煤矿产品的出口，以煤炭为主。经济资源术语中的这两个部门是采掘部门，源自自然或自然资源（SDA），其中包括使用自然原材料的所有业务，包括地球和地表的衍生品业务。
在17个GDP业务部门中，采掘业集团的两个业务部门价值达到4,822万亿印尼盾，占去年GDP的25.75%，其中农业和采矿业各占50%。只是，两个行业的趋势是相反的。2020年以来矿业产品的高价格以及政府积极的下游政策使得矿业对GDP的贡献与农业相同，今年第一季度约为12%。
更可悲的是，从祖国出售商品所得的资金很方便藏在新加坡，这些出口商对国家财政收入的贡献却相对微乎其微。如果不平等计算所得税缴纳额，矿产和煤炭出口自 2014 年以来仅以非税国家收入 (PNB) 的形式每年平均缴纳 34 万亿印尼盾的特许权使用费和其他税费，平均仅贡献 1.8%当时的收入国家。
仅靠出口——不包括国内销售收益——minerba 矿商在过去 9 年里平均每年能够销售 374 万亿印尼盾。去年的峰值跃升至825万亿印尼盾，特许权使用费为111万亿印尼盾，其中约85%由煤矿企业支付。矿产和煤炭出口商的贡献数字远远低于消费税收入，其中95%来自烟草制品，或者是由吸烟者支付。
过去 9 年，该州从烟民那里平均获得 165 万亿盾的消费税收入，是矿产和煤炭特许权使用费的四倍。Minerba 矿工的特许权使用费平均仅占烟草消费税贡献的 20%。事实上，去年的消费税收入达到224万亿印尼盾，是矿产和煤炭储量的两倍，而这些矿产和煤炭储量目前正受到历史上最高的矿业商品增幅的打击。
2022年，煤炭等矿产和煤矿产品的售价将呈指数级增长，从2020年中期的每吨50美元左右，上升到去年的每吨400美元左右。举例来说，两年前，矿业大亨必须出售1400吨煤炭才能购买一辆Alphard汽车，但现在他们只需要出售180吨煤炭。
出口商不愿退回 DHE 的数千个理由
一位不愿透露姓名的国内棕榈油公司每年净利润超过万亿卢比的首席执行官向CNBC印尼研究人员承认，他们故意将资金以外币存款形式存放在国外。他说，这完全是因为需要大量美元资金来支付油棕种植园的运营成本。
他举例说，一公顷油棕每年至少需要680公斤尿素肥料。同时，由于全国油棕面积达到1700万公顷，假设尿素化肥价格为每吨354美元（过去五年尿素的平均价格），那么需要准备一个美元基金，花费约40亿美元每年尿素。“那只是尿素化肥，其价格是跟随美元汇率变动的。”
该首席执行官承认，将所有 DHE 兑换成卢比对他们的业务来说风险很大。这是因为国内外汇市场无法满足国内美元流动性。KBMI 3 账簿银行之一的外汇交易商证实了这一确认，该银行通常处理高达 1000 万美元的交易。他表示，仅仅因为Pertamina每天花费美元来支付石油进口费用，印尼盾汇率就会发生波动。
除了出口商对美元的高需求外，出口商在新加坡储存美元DHE的利益也受到法律保护。1999 年关于外汇流动和汇率制度的第 24 号法律第二条规定了他们自由保留美元 DHE 的权利。该文指出，每个公民都可以自由拥有和使用外汇。
这篇文章的法律含义是，政府可能会要求将DHE汇回国内银行，因为这不会造成美元所有权的丧失。然而，如果当局强迫出口商和印尼公民将其美元资产兑换成本国货币，那么就侵犯了所有者使用外汇的“宪法”权利。“确实有义务汇回DHE，但没有义务将其兑换成卢比。这样一来，美元只能在国内银行保留一天，第二天就会再次发行，一位CIIU消息人士表示。“只有一个解决办法，那就是修改我们的外汇法。”
这也导致政府努力通过 2023 年第 36 号政府法规 (PP) 将 DHE 返还给银行，该法规涉及自然资源开采、管理和/或加工的外汇出口收入 (DHE)。 2019年1号文件显然无能为力，能否从DHE以美元汇回虾的主要问题没有得到完全解决。
这项新规定要求出口商将其 DHE 收入的至少 30% 保存起来，保存时间至少为三个月。这是非常好的进步，因为以前没有这样的规定。只是没有义务将其兑换成卢比货币，因此印尼金融部门仍然无法从数十亿美元的贸易顺差中受益。事实上，如果政府可以强制兑换成卢比，还有额外的规定，但需要注意的是，必须有一定的先决条件，即宏观经济稳定和/或金融体系稳定存在问题。
这项新规定似乎是第 1 号法之间的一场“魔术大战”。2020年第2号关于国家金融政策和金融体系稳定的法律，其本质上是专门法，而外汇法是一般法。与此同时，印尼央行努力以与新加坡相当的存款利率基准进行外币存款拍卖，但在吸引出口商汇回其 DHE 方面似乎不太成功。
建议：恢复 RI 的财务主权
城市规划专家Yayat Supriatna进行的一项研究显示，印尼大量住房积压或住房需求达到1271万套，这并不是住房用地稀缺和建筑材料成本高昂造成的。但老百姓住房困难的根源在于银行体系未能成为保障性住房的支持者。
即，由于印尼的住房拥有率（KPR）相对较高，导致低收入人群难以负担。印尼央行的数据显示，只有25%的购房者能够以现金购买房屋，其余的则通过抵押贷款购买。
抵押贷款利率是银行贷款的一种变体。印尼央行做出了各种尝试来降低银行贷款利率，例如自 2011 年以来要求银行公布基本信贷利率（SKDK）的激进举措。然而，这并没有成功，因为根据印尼央行的一项研究，商业竞争监督委员会（KPPU）有迹象表明，一些顶级银行存在利率卡特尔，以将抵押贷款利率维持在较高水平。同时，利用政策参考利率作为降息的参数也相当困难，因为它还有另一个作用，即维持卢比汇率的稳定。
改变银行业在印尼经济发展中的低效率，体现在银行较高的净利息收入（NIM）上，最根本、最恰当的方法之一就是将DHE尽可能地返还给国内银行体系。DHE 流动性置于离岸银行体系中，而另一方面信贷流动性必须由国内融资提供，这造成了印尼金融体系流动性供需之间的缺口。言辞明确，印尼银行体系很容易出现流动性短缺，这不可避免地使银行家收取高额贷款利率。
印尼银行流动性在支持实体部门方面的不理想状况反映在国内信贷与GDP的比率上。印尼在东盟商业领域的融资充足率仅优于文莱、老挝和东帝汶，这一数字仅为GDP的37%，即马来西亚银行能力的三分之一、白象国的四分之一。通过监管、呼吁甚至施压等形式的干预来迫使印尼银行家降低利率是非常不合适的，因为这可能导致以市场机制为基础的金融体系失灵。目前的高利率状况不能归咎于银行家，因为市场流动性迫使他们这么做。
为了使印度尼西亚银行业的净息差处于合理水平，并使商业界和小社区能够获得廉价且容易的融资，最合适的干预措施是货币和财政当局联手通过将 DHE 归还给印度尼西亚银行系统来淹没印度尼西亚银行系统。祖国。如果是这样的话，全国上下就应该推动修改《外汇法》，这是陷入经济低迷的苏哈托总统签署的国际货币基金组织（IMF）自由主义政权的遗产。由于1997年的货币危机。
世界的钟摆因各种危机的发生而发生了变化。其中之一，援引纽约大学经济学教授努里尔·鲁比尼的分析认为，当前贸易保护趋势正在加强， “产业回流”现象是全球“回家”的趋势。开始将投资撤回原籍国的商人。随着全球金融动荡的日益频繁，许多国家，特别是亚洲国家，开始在其金融体系中采取保护主义思想，例如要求出口商将DHE兑换成当地货币。印度尼西亚什么时候？
来源：CNBC 印度尼西亚