概括
- 印尼对全球经济前景的乐观与谨慎： 印尼央行 (BI) 修改了对 2023 年全球经济增长的预测，预计增长 3%，高于之前预测的 2.9%。此次调整是在美联储决定于 2023 年 12 月 13 日连续第三次暂停加息之后进行的。尽管出现这一乐观转变，BI 对今年仍保持谨慎立场。
- 印尼-中国伙伴关系：应对经济放缓的风险： 过去十年，印尼与中国之间的合作蓬勃发展。然而，随着中国面临经济放缓，这现已成为印度尼西亚的经济风险。印度尼西亚政府正在仔细监测经济放缓的潜在影响。
- 全球热点：地缘政治紧张局势和健康问题： 从中东到南美，全球地缘政治紧张局势正在加剧。与此同时，由于呼吸系统疾病的不断演变，包括 COVID-19 亚变种 JN.1 的出现，健康问题不断升级。这些双重挑战使全球形势变得更加复杂。
- 国内消费仍是印尼经济救星：国内消费对印尼经济的贡献虽然有所下降，但依然强劲，保持在50%以上。在这种经济结构下，国内消费将再次在主导印尼经济轨迹方面发挥关键作用，成为挑战中的救世主。
- 国际机构对稳定增长的预测： 国际机构预计印度尼西亚的 GDP 将持续增长 5%，这表明该国经济表现稳定。
问题
2023年12月13日美联储连续第三次暂停加息后，印尼央行(BI)对全球经济增长的信心不断增强。印尼央行副行长多尼·普里曼托(Doni Primanto)预计，全球经济增长将在2023年达到3%。 整个2023 年略高于之前预测的 2.9%。
美联储连续第三次停息，将基准贷款利率维持在22年来的高位。央行还预计明年将进行三次降息，并暗示可能会完成加息，但不排除未来加息的可能性。
主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上对记者表示：“我们相信，我们可能会达到或接近本周期的峰值。” 这标志着美联储自2021年以来一贯的鹰派基调或收紧货币政策的偏好发生了重大转变。
尽管如此，BI仍对2024年全球经济增长持悲观态度。BI预计全球经济增长将为2.8%，理由是中国经济放缓的风险。“目前，美国经济表现良好，印度经济也表现良好，而中国经济则有所走弱。” 地缘政治紧张局势的蔓延也进一步加剧了悲观情绪。
背景
与其他国家一样，印尼被迫跟随美联储上调基准利率，以防止资本大规模外流，并抑制地缘政治紧张局势升级带来的通胀压力。尽管如此，该国仍成功保持了疫情后的经济增长。
再一次，由于其经济结构，国内消费对其经济的贡献超过 50%，各种社会援助已成为该国继续使用的维持消费的补救措施，同时维持广泛使用的汽油 Pertalite 的管理价格不变，以及补贴电力和天然气。
2022-2023年，印尼经济保持稳定增长。该国经济增长连续七个季度保持在 5% 以上，2023 年第三季度略低于 5%。
然而，在长假期间消费增加以及包括竞选活动在内的政府支出的支持下，印度尼西亚的经济表现预计将在 2023 年第四季度有所改善。政府2023年分配的社会保障预算为476万亿盾，比2022年减少5.3%，但比2021年增加。
2024年，印尼社会保障预算为496.8万亿盾，略低于2020年疫情期间的498万亿盾，并宣布了多项新的社会救助计划。
财政部预算总干事伊萨·拉赫玛塔瓦塔 (Isa Rachmatawarta) 表示，这些新计划包括：
- 将每个家庭 10 公斤大米援助期限从 1 月延长至 2024 年 6 月。这项粮食援助面向 22,004,077 个受益家庭，预算为 7.9 万亿盾至 8 万亿盾。
- 将针对有发育迟缓风险的家庭的粮食援助延长至 2024 年 1 月至 6 月。该援助包括为七个省份的 140 万受益人提供鸡肉和鸡蛋，预算为 8,920 亿盾。
- 政府对价格低于 50 亿盾的房屋提供增值税 (PPN DTP) 激励措施。政府提供高达 20 亿盾的资助。PPN DTP 激励在 2024 年 1 月至 6 月期间完全覆盖，然后在 2024 年 7 月至 12 月期间达到 50%。为此的预算为 2.96 万亿盾。
- 通过支付 400 万盾的行政费用，支持低收入家庭 (MBR) 拥有住房。该激励措施于 2024 年 1 月至 12 月期间提供，预算为 9000 亿盾。
- 政府将对大米征收每公斤450盾的进口税，这仅适用于150万吨的进口。
利益相关者声明
印度尼西亚央行行长 Perry Warjiyo：
世界上正在发生三场中心战争。一是俄乌战争，二是美中贸易战，三是以色列和巴勒斯坦冲突。这导致了经济地缘政治碎片化，全球经济前景在 2024 年黯淡，但在 2025 年再次光明。不确定性仍然很高。”
印度尼西亚央行副行长 Doni Primanto Joewono：
根据采购经理人指数 (PMI)，大多数发达经济体都出现了下滑。这是我们认为全球经济前景将低于今年的指标之一。”
财政部长斯里·穆利亚尼：
[美联储降息的预测]带来了希望，至少激发了乐观情绪，因为这意味着加息带来的最严重冲击已经克服。但全球范围内仍存在一些风险值得关注。首先，中国经济目前面临人口老龄化和房地产不良贷款等挑战。即使针对财产问题和不良贷款进行重组，也不会立即对增长产生影响。因此，这将带来根本性问题。其次，地缘政治碎片化风险导致世界不再全球化，而是分裂，带来下行风险。因此，2024年我们仍将面临不友好的外部环境，遇到根本问题。”
见解
1. 印尼央行经济增长预测
印度央行对美国和印度的经济表现持乐观态度，预计在强劲的家庭消费和政府扩张的推动下，结果将比之前的预期有所改善。然而，随着家庭消费疲软和投资增长有限的迹象出现，中国经济前景更加谨慎。
鉴于这些全球动态，印度央行将 2023 年全球经济增长预测从之前的 2.9% 上调至 3%。尽管做出了这一积极的调整，印尼央行对今年仍持谨慎态度，预计增长率可能会放缓至 2.8%。
这一预测受到主要国家制造业采购经理指数 (PMI) 持续收缩或低于 50 的影响。此外，服务业 PMI 指标显示经济放缓的趋势。
尽管如此，印尼央行对印尼经济增长仍持乐观态度，预计今年经济增长幅度为 4.5-5.3%。印度尼西亚政府的具体目标是5.2%的增长率。
以下为2020年1月至2023年10月主要发达经济体和新兴经济体制造业PMI。
2. 印尼对中国的依赖：隐藏的风险
过去十年，印尼和中国之间的合作蓬勃发展。然而，随着中国面临经济放缓，这已成为印尼的经济风险。
著名经济学家拉登·帕德德 (Raden Pardede) 预计，中国经济每放缓 1%，全球经济增长就会受到 0.4% 的影响，印度尼西亚的连锁反应约为 0.29%。印度尼西亚高级经济学家、前财政部长查蒂布·巴斯里 (Chatib Basri) 也加入了讨论，他估计，中国经济放缓 1% 可能会对印度尼西亚经济增长造成 0.3% 的打击。
尽管存在这种潜在风险，战略与国际研究中心（CSIS）分析师的见解还是引起了人们的反思。必须记住，中国过去经历过重大经济风暴并表现出韧性。即使经济超常扩张的时代已经过去，中国应对挑战的能力也不应被低估。
目前，中国工业部门对印尼制造业投入品的需求依然较为旺盛。
3. 其他令人担忧的因素：地缘政治紧张局势和健康担忧加剧
地缘政治冲突。从中东到南美，地缘政治紧张局势正达到沸点。最近几天，以巴冲突升级似乎正在获得致命的势头，加剧了人们对紧张局势进一步升级的担忧。据报道，自去年12月美国在联合国安理会行使否决权以保护其盟友免受全球停火呼吁影响以来，以色列对加沙的攻击不断加剧。附近也发生了更多战斗：黎巴嫩真主党和也门胡塞武装都参与其中。在中东紧张局势加剧的背景下，委内瑞拉声称圭亚那控制的石油资源丰富的地区拥有主权后，南美洲的军事紧张局势加剧。
COVID-19 不断演变的威胁和新变种。由于呼吸道疾病（包括 COVID-19 及其新亚变体 JN.1 以及流感）不断演变，健康问题日益严重。世界卫生组织（WHO）敦促东南亚地区提高警惕并采取保护措施。世卫组织东南亚区域主任 Poonam Khetrapal Singh 博士强调各国加强监测、测序工作和数据共享以做出更具适应性的应对措施的重要性。
虽然 JN.1 已被列为感兴趣的变种，但其最近几周在全球的快速传播引起了人们的担忧。尽管目前的证据表明 JN.1 造成的额外公共卫生风险较低，但其在全球范围内不断增加的患病率引起了人们的警惕。该变种可能会导致 COVID-19 病例激增，特别是在各国临近冬季之际，从而在与病毒和细菌感染的持续斗争中造成具有挑战性的情况。
4. 印尼国内消费：稳定的灯塔
国内消费对经济的贡献有所下降，但仍保持韧性，徘徊在50%以上，而出口的贡献则呈上升趋势。在这种经济结构下，国内消费有望再次成为印尼经济的救星。今年计划推出的一系列社会援助和政治运动资金注入进一步强化了这种预期，预计将提振或至少稳定国内消费。
2014年至2018年，佐科总统执政初期，家庭消费对GDP的平均贡献率为56.15%。进入 2019-2021 年，平均贡献率稳定在 56.2%。细分来看，2019年这一数字为56.63%，2020年增长至57.65%，2021年略有下降至54.42%。
过去两年，即 2022 年至 2023 年，记录的捐款较低。2022年，居民消费对GDP的贡献率下降至51.87%。2023年，第一季度为52.88%，第二季度为53.31%，第三季度为52.62%。
另一方面，2014年出口贡献率为23.08%，进口贡献率为24.84%。到2019年，出口占比下降至18.41%，进口占比为18.90%。2022年，出口占比24.49%，进口占比20.9%。
5. 国际机构预测：GDP持续稳定增长5%
国际货币基金组织 (IMF) 预计印度尼西亚 2023 年和 2024 年 GDP 将增长 5%。世界银行预测 2024 年至 2026 年印度尼西亚经济增长率为 4.9%，较 2023 年 5% 的预测略有下降。与此同时，亚洲开发银行（ADB）预测印度尼西亚经济增长将稳定在5%，而东南亚国家2024年的总体预测为4.7%，较2023年9月预测的4.8%略有下降。
来源：KADATADA